[格隆汇]华为手机+基站核心受益龙头全梳理

时间:2019-09-19 18:11       来源: 格隆汇

磁性器件和被动元器件方面 , 华为的被动元器件供应商主要为村田 , 国内的2家元器件供应商铭普光磁和京泉华均供应磁性元器件 。 我国被动元器件行业具有较高的市场竞争力 , 顺络电子为全球第五大电感公司 , 风华高科、法拉电子、艾华集团、宏发股份也分别

磁性器件和被动元器件方面 , 华为的被动元器件供应商主要为村田 , 国内的2家元器件供应商铭普光磁和京泉华均供应磁性元器件 。 我国被动元器件行业具有较高的市场竞争力 , 顺络电子为全球第五大电感公司 , 风华高科、法拉电子、艾华集团、宏发股份也分别是片式电容器、薄膜电容器、铝电解电容器、继电器行业具有全球竞争力的公司 。

如果说上半年是食品饮料股的天下 , 那么自6月份以来 , A股市场妥妥的是科技股的天下 。

华为在整个通信产业链上是具备从上游到下游的全产业链的能力 , 包括了材料、芯片、器件、模组、设备、服务 , 它对产业链的每个环节都具备深度的把控能力 , 对于关键核心技术 , 华为一般选择自主研发掌控 , 非核心技术 , 华为会释放给供应商来做 。 因此 , 作为华为的供应商 , 尤其是不具备核心稀缺技术的供应商 , 很难在华为供应链上获取高额利润 , 更多的供应商表现为增收不增利的情况 。

半导体设计方面 , 目前华为的半导体涉及供应严重依赖国外企业 , 华为的17家半导体涉及供应商全部来自中国大陆以外 , 其中美国供应商达13家 , 华为对外依存度很高 , 不过随着国内技术水平的提高 , 国产替代将成为可能 。

PCB方面 , 华为有8家PCB供应商 , 其中5家来自中国大陆 。 尽管全球PCB行业营收前10名的公司中没有大陆企业 , 但PCB的技术壁垒较半导体行业低 , 我国领先企业具有成本优势 , 技术上也无明显差距 。 且PCB行业具有定制化生产的特征 , 行业集中度难以大幅提高 , 有利于后发企业 。 全球前100名的PCB公司中 , 有37家来自中国大陆 , 其中建韬集团、东山精密、深南电路、沪电股份排名居前 。 华为的供应商中 , 生益科技主要供应覆铜板 , 沪电股份、深南电路供应基站PCB , 依顿电子主要供应消费电子用PCB , 兴森科技供应小批量测试板 。

存储类方面 , 华为的存储芯片供应同样严重依赖国外企业 。 华为有9家存储器行业的供应商 , 同样全部来自中国境外 。 存储器是半导体行业最大的细分领域 , 根据世界半导体贸易统计协会的数据 , 2017年全球半导体销售约4200亿美元 , 其中存储芯片达1200亿美元 , 占30% 。 存储芯片行业的壁垒和市场集中度非常高 , 三星、海力士和美光占据DRAM90%以上的份额 , 为全球存储器的龙头 。

北京时间9月19日20时 , 华为将在德国慕尼黑发布Mate30系列旗舰手机 。 Mate30Pro将成为Mate20X(5G)之后的又一款华为5G手机 , 华为Mate30Pro或采用自主研发的AirGlass , 会采用海思麒麟的新款处理器、UFS3.0闪存、LPDDR4X内存并预装基于Android10的EMUI10系统 。 华为mate30将会是首款搭载五摄像头的智能手机 , 主摄像头为4000万像素 。

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目前A股存储类潜力较大的标的有兆易创新主营存储芯片;主营分布式存储的标的有中科曙光、深信服以及浪潮信息 。

电声元器件方面 , 国内电声元器件公司为华为主要供应商 , 包括瑞声科技、歌尔股份、*st巴士(原新嘉联) 。 我国企业在电声元器件行业具有全球领先地位 , 歌尔股份、瑞声科技为行业头部公司 , 立讯精密通过并购台湾美律 , 市场份额也迅速提升 。

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光缆及线缆方面 , 华为有9家光缆及线缆行业的供应商 , 其中6家来自中国大陆 。 全球前10大光纤光缆企业中 , 有5家中国企业 , 分别为长飞光纤、亨通光电、烽火通信、富通集团、中天科技 。 长飞光纤主要供应光纤光缆 , 中利集团、金信诺主要供应通信电缆 。

连接器方面 , 华为有9家连接器行业的供应商 , 其中5家来自中国大陆 , 因此在连接器方面 , 国内企业占有较大的优势 。 全球前20大连接器企业中 , 有3家中国企业 , 分别为立讯精密、中航光电、得润电子 。 立讯精密和电连技术主要供应消费电子用连接器 , 中航光电、意华股份和永贵电器主要提供工业用连接器 , 主要用于华为的基站、光通信等领域 。

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对于华为产业链的研究 , 可以大致分为以下几个模块进行细分:

基站射频器件方面 , 华为有7家射频器件供应商 , 其中5家为国内企业 。 射频器件主要包括基站用的滤波器、天线、双工器、环形器等器件 。 华为的4G天线主要由立讯精密、东山精密、弗莱德、代工 , 滤波器等由大富科技、武汉凡谷、春兴精工供应 , 银宝山新提供射频器件用精密结构件 。 我国的射频器件企业具有成本优势 , 且供应反映快 , 未来仍将为华为主要射频器件供应商 。

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