第一观点@原创“向上”的拼多多与“向下”的京东,进攻才是最好的防守?

时间:2019-09-11 18:18       来源: 第一观点

随着“马老师”的退休 , 我们告别了一位史诗级的大人物 。 但电商行业内的争斗并未会就此停歇 , 现如今淘宝系、京东、拼多多三足鼎立的格局依然牢固 。 其中 , 拼多多与京东之间的肉搏战最为激烈 。 在双方公布的二季度财报中 , 我们注意到 , 京东营收

随着“马老师”的退休 , 我们告别了一位史诗级的大人物 。 但电商行业内的争斗并未会就此停歇 , 现如今淘宝系、京东、拼多多三足鼎立的格局依然牢固 。 其中 , 拼多多与京东之间的肉搏战最为激烈 。 在双方公布的二季度财报中 , 我们注意到 , 京东营收为1503亿元 , 同比增长22.9% , 超过市场预期;而拼多多营收为72.90亿元 , 同比增长169% , 同样也超过市场预期 。

而拼多多的异军突起 , 更是让处在流量焦虑中的京东看到了下沉市场的广阔前景 , 而京东下沉中的一把重要利器则是拼购 。 不过 , 现阶段下沉市场已经成为各大电商平台的云集之地 。 阿里系的聚划算 , 苏宁的苏宁拼购 , 以及在下沉市场深耕的拼多多 , 要想在下沉市场获利 , 并不容易 。

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虽然二者就营收而言有着天差地别 , 但由于业务构成以及运营模式的不同 , 拼多多的主要营收均来自平台佣金以及广告推广费用 , 京东则既包括这些费用同时也包括了自营商品的收入 。 值得一提的是 , 与近年同期相比 , 京东的营收增速继续放缓 , 而拼多多营收仍维持在一个较高的增速 。

不过 , 营收增长固然重要 , 但盈利模式始终都是电商平台绕不开的话题 。

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当然 , 值得一提的是 , 京东二季度的盈利表现十分强劲 , 尤其是京东物流首度扭亏为盈功不可没 。 而且第三方物流订单的迅猛增长带动履约效率进一步提升 , 以开放物流业务为代表的物流及其他服务收入同比增长98% , 履约费用率下降至6.1% 。

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值得注意的是 , 刘强东所说的物流开放 , 指的是京东从去年就开始探索的开放个人寄件、痛快寄件等服务 , 以及针对企业端的、利用行业闲置产能的冷链运输服务等 。

在今年的4月份 , 由于京东物流亏损严重 , 刘强东发布了一封内部信 , “照这样下去只够支撑2年” , 并喊出了流传网络的“混日子的不是我兄弟”的经典口号 , 并对京东物流做了调整 , 取消了快递员基础薪资以及降低五险一金缴纳比例等等 。

如今看来 , 京东这招“开源节流”确实取得了不错的效果 , 不管京东物流的业务员是不是身陷水深火热 , 至少京东物流这个“深不见底的坑” , 刘强东终于自己给填上了 。 (第一观点)

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(第一观点)

总而言之 , 从京东Q2财报的数据来看 , 确实很感人 。 但不能忽视的是 , 京东依然存在明显的短板 , 不管是活跃用户增速还是“下沉战场”中的激战 , 京东的劣势不是一天两天就能扭转的 。 而拼多多目前最大的问题还是在盈利环节上 , 当然如果下半年拼多多能够进一步缩减亏损 , 想必投资者们一定更会为之所动的 。

不过除了京东物流的表现之外 , 去年电商行业净利润普遍表现不佳 , 事实上是跟国内市场消费增速放缓有关 , 而本财季几大电商平台均在净利润层面翻身且并未收窄投入 。 摸清了路子 , 找对了方向 , 电商巨头们自然就能迈开步子大踏步前行了 。

根据财报显示 , 在过去一年内 , 京东活跃用户数量为3.213亿人 , 相比2018第二季度的3.138亿仅仅增长了2.4% , 相比较2019第一季度环比增长仅为3.5% 。

实际上 , 自从京东活跃用户在2018年第一季度突破3亿之后 , 一直都在这个数字左右徘徊 。 从2018第二季度到2019第二季度这五个季度中 , 年度活跃用户分别是3.038亿、3.052亿、3.053亿、3.105亿和3.213亿 。 增长速度实在爬的太慢 。

至于京东活跃用户增速匮乏 , 其实也跟近年来获客成本不断提高有关 。 根据财报显示 , 2018年 , 京东获客成本高达1503元 , 2016年这一数字才仅为142元 。 如果说新增活跃用户数量反映了电商平台的获客能力 , 那么获客成本则是投资者判断电商企业成长性和盈利前景的重要指标 , 尤其是国内互联网人口红利殆尽后 , 电商企业已经无法再通过简单买量来实现业绩增长 。

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